Bitcoin juhlii 17-vuotisjuhlaansa: Satoshin vallankumouksellisesta lanseerauksesta siirtymävaiheen merkkeihin markkinoilla

Bitcoinissa tulee kuluneeksi 17 vuotta siitä päivästä, jolloin salaperäinen luoja Satoshi Nakamoto louhi vuonna 2009 BTC-lohkoketjun ensimmäisen lohkon, genesis blockin. Tämä historiallinen hetki käynnisti digitaalisen rahoituksen vallankumouksen, mutta siitä tuli myös perinteisen pankkijärjestelmän vastarinnan symboli, kuten genesis-lohkoon upotettu viesti osoittaa: "The Times 03/Jan/2009 Chancellor on toisen pankkien pelastuspaketin partaalla." 17 vuoden aikana Bitcoin on kehittynyt kokeellisesta ideasta globaaliksi omaisuuseräksi, jonka markkina-arvo on yli 1,7 biljoonaa dollaria, kun taas koko kryptomarkkina on noussut 4 biljoonaan dollariin, vaikka vuoden 2025 lopulla institutionaalisista spot-ETF-rahastoista virtasi pois 4,57 miljardia dollaria. Juhlien keskellä analyytikot huomauttavat, että kyseessä on siirtymävaihe markkinoilla, jossa sisäiset mittarit heikkenevät ja makrotaloudelliset olosuhteet lisäävät paineita.

Bitcoinin nykyinen hinta leijuu 90 000 dollarin tienoilla ja sulkeutui eilen 90 106,76 dollariin, mikä osoittaa vakautumista epävakaan vuoden 2025 jälkeen. Kauppiaat tarkkailevat mahdollista "vuosipäivän rallia", sillä historiallisesti tammikuu tuo usein positiivista vauhtia BTC: lle. Ketjun mittarit antavat kuitenkin varovaisen kuvan. Supply in Profit (%) -indikaattori on metriikka, joka mittaa voittoa tuottavan BTC-tarjonnan osuutta vertaamalla nykyistä hintaa viimeisimmän kolikkoliikkeen hintaan. Tällä hetkellä tämä indikaattori on 68,85%, mikä tarkoittaa, että markkinat ovat siirtymävaiheessa (55%-80%), mikä on tyypillistä syklin loppuvaiheessa. Kyseessä ei ole lyhyen aikavälin korjausliike, vaan pitkittynyt lasku useiden kuukausien ajan lokakuusta 2024 alkaen, mikä on merkki markkinoiden kertyneestä väsymyksestä. Sisäiset indikaattorit heikkenevät vähitellen, kun taas makro-olosuhteet - jatkuvat geopoliittiset riskit, kullan ja valtion joukkovelkakirjojen kaltaisten turvasatamasijoitusten kuten kullan ja valtion joukkovelkakirjojen kasvava vetovoima - painostavat edelleen riskialttiita omaisuuseriä, mukaan lukien kryptovaluutat.

Tässä vaiheessa markkinoiden voidaan katsoa olevan alkuvaiheessa siirtymässä noususta laskuksi, jolloin konservatiiviset positiot ja kurinalainen riskinhallinta nousevat avainasemaan. Tämän vahvistaa yritysten BTC-omistajien tilanne: ainakin 37 sadasta suurimmasta yrityksestä, joilla on Bitcoin-varantojaan, käyvät tällä hetkellä kauppaa alihintaan suhteessa nettovarallisuuden arvoonsa (NAV). Tämä tarkoittaa, että lähes 40 prosenttia näistä yrityksistä on arvostettu markkinoilla vähemmän kuin niiden BTC-omistusten arvo. Tällainen dynamiikka syntyi vuoden 2025 buumin jälkeen, jolloin yritykset kävivät aluksi kauppaa preemiolla, jolloin ne pystyivät laskemaan liikkeeseen osakkeita ostaakseen lisää BTC:tä laimentamatta osakkeenomistajien arvoa. Preemio kuitenkin katosi lokakuussa 2025, mikä johti alisuoriutumiseen S&P 500 -indeksiä vastaan (vain yksi yritys ylitti indeksin) ja 60 prosentin tappioihin BTC-omistuksista. Esimerkkejä ovat Strategy and Twenty One Capital (17%:n alennus), H100 Group (32%) ja Vanadi Coffee (61%). Tämän seurauksena nämä yhtiöt eivät voi laskea liikkeeseen uusia osakkeita laajentaakseen BTC-salkkujaan, sillä tämä johtaa osakkeenomistajien arvon laskuun, mikä saattaa johtaa markkinoiden konsolidoitumiseen heikompien toimijoiden yritysostojen kautta.

Haasteista huolimatta Bitcoinin 17-vuotisjuhlavuosi on muistutus sen kestävyydestä: salaperäisestä ideasta globaaliin talouteen vaikuttavaksi makrotaloudelliseksi hyödykkeeksi. Analyytikot kehottavat sijoittajia keskittymään pitkän aikavälin trendeihin, sillä historiallisesti tällaiset siirtymävaiheet ovat edeltäneet uusia kasvusyklejä.