DeFi-ryhmät vastustavat Citadel Securitiesin ehdotuksia Tokenized Stocks -osakkeiden tiukemmasta sääntelystä Yhdysvalloissa

Hiljattain Citadel Securities, yksi suurimmista markkinatakaajista, lähetti Yhdysvaltain arvopaperimarkkinavalvojalle (SEC) kirjeen, jossa se vaati tokenisoitujen osakkeiden kaupankäyntiin osallistuvien välittäjien täydellistä tunnistamista, mukaan lukien hajautetut kaupankäyntiprotokollat. Citadelin mielestä tällaiset protokollat muistuttavat SEC:n nykyisen luokittelun mukaan usein pörssejä tai välittäjiä.

Citadelin kirjeessä, joka on päivätty 2. joulukuuta 2025, korostetaan, että keskittyminen teknologiaan eikä palveluihin voisi heikentää rekisteröityjen yritysten sääntelyä. Yhtiö tukee tokenisointia, mutta korostaa tarvetta säilyttää sijoittajansuoja. Kuten Citadelin globaalista hallitus- ja sääntelypolitiikasta vastaava johtaja Stephen John Berger totesi, hajautettujen alustojen ei pitäisi saada laajoja poikkeuksia sääntelystä, koska tämä voisi johtaa riskeihin sijoittajille.

Vastauksena 12. joulukuuta 2025 DeFi-organisaatioiden koalitio, mukaan lukien DeFi Education Fund, Andreessen Horowitz, The Digital Chamber, Uniswap Foundation ja muut, lähetti oman vetoomuksensa SEC:lle. Ne totesivat seuraavaa:

"Citadelin kirje perustuu arvopaperilakien virheelliseen analyysiin, jossa SEC:n rekisteröintivaatimukset yritetään ulottaa koskemaan käytännössä kaikkia organisaatioita, joilla on edes epäsuora yhteys DeFi-transaktioihin".

Ryhmät väittävät, että itsenäiset ohjelmistot ja teknologinen infrastruktuuri eivät ole SEC:n määritelmien mukaan välittäjiä, koska kauppiaat säilyttävät määräysvallan omaisuuteensa, eivätkä kehittäjät harjoita säilytystä tai valvontaa.

Tämä kiista tapahtuu keskellä kasvavaa kiinnostusta omaisuuserien, kuten osakkeiden ja Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjojen, tokenisointiin. Samana päivänä, 12. joulukuuta, SEC antoi Deposit Trust Companylle no-action-kirjeen, joka salli tiettyjen arvopapereiden, kuten Russell 1000 -listan osien ja valtion joukkovelkakirjojen, tokenisoinnin. SEC:n uusi puheenjohtaja Paul Atkins on suhtautunut myönteisesti pääomamarkkinoiden innovaatioihin, mutta korostanut, että sääntelyn noudattamiseen on oltava polkuja.

Asiantuntijat uskovat, että SEC:n vastaus näihin kirjeisiin on keskeinen signaali DeFi-sääntelyn tulevaisuudesta Yhdysvalloissa. Toisaalta Citadelin kaltaiset perinteiset toimijat pyrkivät tasapuolisiin toimintaedellytyksiin, mutta toisaalta DeFi-yhteisö pelkää, että liiallinen sääntely tukahduttaa innovaatiot. Keskustelu jatkuu, ja ala seuraa tiiviisti sääntelyviranomaisen seuraavia toimia.