Hedge-rahasto Trend Research menettää ~$750 miljoonaa ETH:ssa

Helmikuun 2026 alussa yksi kryptomarkkinoiden merkittävistä institutionaalisista toimijoista, Trend Research (joka liittyy Liquid Capitaliin ja jonka on perustanut Jack Yi, @Jackyi_ld), on olennaisesti poistunut kokonaan Ethereumista. Aiemmin ilmoitetun "dipin ostamisen" sijaan rahasto myi lähes koko asemansa ja lukitsi noin 747-750 miljoonan dollarin tappiot.

Lookonchainin ketjuanalytiikan mukaan Trend Research veti 792 532 ETH:ta Binancesta (noin 2,59 miljardin dollarin arvosta) noin 3267 dollarin keskihinnalla. Myöhemmin rahasto talletti 772 865 ETH:ta (arvoltaan noin 1,8 miljardia dollaria) takaisin Binanceen keskimäärin 2 326 dollarin hintaan. Jäljellä on enää 21 301 ETH (noin 44 miljoonaa dollaria nykyhinnoilla).

Optimismista pakkomyyntiin

Tammikuun 26. päivänä Trend Researchin toimitusjohtaja Jack Yi totesi julkisesti, että nykyinen volatiliteetti oli "hulluin lyhyt vaihe" eikä se muuttaisi markkinoiden yleistä nousevaa suuntausta. Hän korosti, että rahastolla ei ollut suunnitelmia muuttaa ETH-strategiaansa, se jatkaisi ostamista notkahduksissa ja oli aiemmin saavuttanut jopa 2,5-kertaisia voittoja Ethereumilla.

Tällä viikolla tilanne kuitenkin kääntyi täysin päälaelleen. Ethereumin jyrkkä lasku (lähes 30% viikossa, kosketus alle 1750 dollariin) asetti rahaston suuren vipuvaikutteisen aseman Aaveessa vakavaan likvidointiuhkaan. Velkojen maksamiseksi ja marginaalipyyntöjen välttämiseksi Trend Research käynnisti nopeutetun myynnin sen sijaan, että olisi kerännyt pohjalle.

Helmikuun 6. päivänä Jack Yi julkaisi filosofisen viestin:

"Elämä on pitkä matka, ja jokaisessa vaiheessa tulee epäonnistumisia ja epämiellyttäviä kohtaamisia."

Konteksti ja seuraukset

Trend Research (joka aiemmin liittyi LD Capitaliin) on tunnettu pitkäaikaisena Ethereum-härkänä vuodesta 2015 lähtien. Rahasto käytti klassista vivutettua looping-strategiaa: ostamalla ETH:ta, vakuuttamalla sen Aavella lainatakseen stablecoineja ja ostamalla sitten vielä enemmän ETH:ta. Huipussaan positio ylitti 2 miljardia dollaria.

Tämä tarina on jyrkkä muistutus riskeistä, joita kokeneetkin toimijat kohtaavat: suuri vipuvaikutus voi muuttaa tilapäisen korjauksen suureksi katastrofiksi. Vaikka markkinat ovat elpymässä (ETH:lla käydään tällä hetkellä kauppaa noin 2 050 dollarin tuntumassa päivittäisten voittojen myötä), monet pitävät Trend Researchin joukkoliiketoimintaa suurten omistajien antautumissignaalina.

Markkinoille tämä voi toimia paikallisena pohjana tai lisätä ylimääräistä myyntipainetta. Joka tapauksessa se on selkeä esimerkki siitä, miten "paperiset" miljardit voivat muuttua todellisiksi tappioiksi muutamassa päivässä.

Kryptomarkkinat ovat edelleen erittäin epävakaat. Jopa kaikkein vakuuttuneimpien härkien on joskus myytävä. Elämä on todella pitkä matka, ja seuraava luku voi tuoda mukanaan sekä uusia takaiskuja että toipumista.