Jopa 6 biljoonaa dollaria voisi virrata pankeista Stablecoineihin.

Bank of America -yhtiön toimitusjohtajan Brian Moynihanin mukaan jopa 6 biljoonaa dollaria voisi virrata pois Yhdysvaltain pankkijärjestelmästä, jos vakiokolikot saisivat maksaa korkoa - tämä on 30-35 prosenttia kaikista liikepankkitalletuksista. Luku perustuu Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tutkimuksiin, jotka viittaavat siihen, että pankkitalletuksista voisi virrata valtavasti varoja korkeatuottoisiin stablecoineihin.

Miksi pankit ovat hermostuneita?

Pankit ovat huolissaan useista keskeisistä seikoista:

• Tuottoa tuottavista stablecoineista voi tulla houkutteleva vaihtoehto perinteisille pankkitileille, sillä ne tarjoavat korkeampia korkoja ilman volatiliteettiriskiä.
• Stablecoin-varannot sijoitetaan usein Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjoihin sen sijaan, että ne lainoitettaisiin talouteen, mikä vähentää pankkien luotonantoon käytettävissä olevia varoja.
• Vähäisemmät talletukset merkitsevät, että lainojen myöntämismahdollisuudet heikkenevät tai että on tarpeen houkutella kalliimpaa rahoitusta, mikä voi johtaa pankkijärjestelmän "likviditeettikriisiin".

Moynihan korosti, että pankit sopeutuvat, mutta riski koko taloudelle on merkittävä:

"Jos talletukset vedetään pois, pankit eivät joko pysty lainaamaan tai joutuvat houkuttelemaan tukkurahoitusta, joka tulee kalliimmaksi."

Samanlaisia huolenaiheita ovat esittäneet muut pankit, kuten Citigroup, jonka johtajat varoittavat mahdollisesta 6,6 biljoonan dollarin ulosvirtauksesta, joka uhkaa luotonantoa yrityksille ja perheille.

Passiivisten tulojen kieltäminen

Näiden huolenaiheiden keskellä Yhdysvaltain senaatti on viemässä eteenpäin Digital Asset and Market Clarity Act -lakia (Clarity Act), jossa säädetään stablecoineista saatavan passiivisen tuoton kieltämisestä. Lakiehdotuksen viimeisimmän version mukaan stablecoinien liikkeeseenlaskijat eivät voi maksaa korkoa tai tuottoa pelkästään tokenien hallussapidosta. Palkkiot aktiivisista toimista, kuten panostamisesta, likviditeetin, vakuuksien tai transaktioiden tarjoamisesta, ovat kuitenkin sallittuja.

Tämä kompromissi on voitto pankeille, jotka lobbasivat edellisen GENIUS-lain"porsaanreiän" sulkemiseksi, joka salli välittäjien maksaa korkoa. Kryptoteollisuus puolestaan kritisoi muutoksia ja väittää, että passiivisten tulojen kieltäminen heikentää stablecoinien kilpailukykyä ja pakottaa siirtymään monimutkaisempiin palkkiomalleihin. Esimerkiksi Coinbase harkitsee näiden rajoitusten vuoksi tuen perumista lakiesitykselle.

Markkinavaikutukset

Clarity Act -lakiehdotuksesta, joka on parhaillaan senaatin komitean käsittelyssä, voi tulla keskeinen tekijä Yhdysvaltain kryptomarkkinoiden sääntelyssä. Se ei ainoastaan rajoita passiivisia palkkioita, vaan myös suojaa muiden kuin säilytyslohkoketjujen kehittäjiä rahoituksen välittäjän asemalta, mikä vähentää sääntelyn epävarmuutta. Globaalien markkinoiden kannalta tämä tarkoittaa mahdollista uudelleensuuntautumista: stablecoins menettää vetovoimansa "sääntelemättöminä säästötileinä", mutta ne saavat integraatiota perinteisiin pankkeihin, kuten Bank of America, joka jo suunnittelee omien stablecoiniensa lanseeraamista lainsäädännön hyväksymisen jälkeen.